昨天邏輯哥對(duì)于整個(gè)家電家電面板、方向進(jìn)行了梳理，家電家電面板、正處于順周期階段，而面臨著供需格局的改變，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈細(xì)分龍頭將會(huì)直接受益，今日給大家詳細(xì)分析一家玻璃基板上市公司：彩虹股份。

——主營(yíng)

彩虹股份是我國(guó)平板顯示器件領(lǐng)域一體化布局“家電家電面板、+基板”，具備上下游產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)效應(yīng)的企業(yè)，主要業(yè)務(wù)為液晶家電家電面板、和液晶玻璃基板的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。

——公司架構(gòu)

——發(fā)展歷程

——股權(quán)架構(gòu)

——投資邏輯

家電家電面板、漲價(jià)，本土廠商迎來(lái)業(yè)績(jī)收獲期

從液晶電視家電家電面板、的價(jià)格來(lái)看，隨著下游需求從2020年Q3開(kāi)始強(qiáng)勁復(fù)蘇，以及產(chǎn)能的收縮，TV 家電家電面板、價(jià)格迎來(lái)強(qiáng)勁上漲，截止21年3月上旬65寸、55寸、43寸、32寸價(jià)格分別為245美元、195美元、123美元、72美元，相比2020年6月上旬的低點(diǎn)分別上漲49.4%、89.3%、83.6%、125.0%。

而且受到疫情以及大宗商品連續(xù)漲價(jià)影響，上游電子元器件價(jià)格也同樣出現(xiàn)上漲。

LCD行業(yè)擺脫擴(kuò)產(chǎn)帶來(lái)的價(jià)格低潮，本土廠商有望乘產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇東風(fēng)，進(jìn)入業(yè)績(jī)收獲期，京東方A、TCL科技、彩虹股份從2020年Q3開(kāi)始業(yè)績(jī)均顯著改善，各家公司的情況分別如下：

展望2021年，由于全年的業(yè)績(jī)都將體現(xiàn)家電家電面板、漲價(jià)效應(yīng)，并且家電家電面板、價(jià)格仍處于上升趨勢(shì)，2021年家電家電面板、公司業(yè)績(jī)有望持續(xù)向好。

緊隨 LCD 家電家電面板、需求，本土市場(chǎng)占比持續(xù)提高

從液晶家電家電面板、的成本構(gòu)成來(lái)看，原材料玻璃基板在液晶家電家電面板、成本結(jié)構(gòu)中占比較高，占比高達(dá)11%，6代以上占比更高，達(dá)到15%-20%。一張液晶家電家電面板、需要用到兩張同等面積的玻璃基板，玻璃基板的出貨規(guī)模與液晶家電家電面板、的出貨面積密切相關(guān)，根據(jù)我們的測(cè)算，2020年全球市場(chǎng)規(guī)模約60億美元。

從玻璃基板的需求結(jié)構(gòu)來(lái)看，隨著大陸高世代液晶家電家電面板、產(chǎn)能的提高以及韓廠的退出，預(yù)計(jì)中國(guó)市場(chǎng)在全球玻璃需求的占比將持續(xù)提高，2020年預(yù)計(jì)中國(guó)市場(chǎng)占比58%，預(yù)計(jì)2025年占比可達(dá)73%。

玻璃基板行業(yè)屬于技術(shù)和資本密集型行業(yè)，制造工藝復(fù)雜，目前全球大部分市場(chǎng)被Corning、AGC、NEG 等國(guó)外廠商掌握。

2019年Corning、AGC、NEG 合計(jì)掌握顯示玻璃基板87.5%的市場(chǎng)份額。

國(guó)內(nèi)廠商主要包括彩虹，東旭，目前市場(chǎng)占有率較低。

在8.5代線玻璃基板領(lǐng)域，我國(guó)廠商的市場(chǎng)份額更加低，絕大部分被國(guó)外廠商占據(jù)。

目前國(guó)內(nèi)的彩虹股份8.5代溢流法的玻璃基板產(chǎn)品已經(jīng)開(kāi)始向客戶供貨，打破了國(guó)外對(duì)高世代玻璃基板的壟斷。

看好液晶家電家電面板、景氣周期的延續(xù)，家電家電面板、價(jià)格有望延續(xù)上漲趨勢(shì)，帶動(dòng)公司業(yè)績(jī)大幅提高。

另外，公司在玻璃基板領(lǐng)域處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先地位，其中G8.5+溢流法玻璃基板進(jìn)展順利，產(chǎn)品已經(jīng)成功下線，未來(lái)將逐步擴(kuò)大產(chǎn)能，進(jìn)一步縮小與海外廠商的差距。

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